沙鋼螺紋鋼出廠價創(chuàng)年內(nèi)新低，寶鋼持續(xù)三月下調(diào)熱軋出廠價

　　截至2015年4月13日，杭州市場20mm三級螺紋鋼報2360元/噸，較上月同期基本持平。一個月以來杭州市場螺紋鋼價格先揚后抑，近三周累計下跌170元/噸。為讓利市場，沙鋼無奈下調(diào)4月中旬螺紋鋼價格80元/噸至2470元/噸，創(chuàng)下年內(nèi)新低，不過仍較杭州市場同規(guī)格品種高出110元/噸。

　　圖一：沙鋼與杭州市場螺紋鋼價差走勢

 (來源：大宗商品數(shù)據(jù)終端)

　　相對建材市場，板材市場表現(xiàn)更差，2015年以來上海市場3.0mm熱卷價格持續(xù)走低，截至4月13日報2410元/噸。寶鋼下調(diào)5月份熱軋、酸洗、普冷、鍍鋅等主要品種價格50-100元/噸，上調(diào)取消電工鋼價格200元/噸。其中，寶鋼已持續(xù)三月下調(diào)熱軋出廠價，且降幅有所收窄。

　　圖二：寶鋼、沙鋼與上海市場熱軋價格走勢

　　(來源：大宗商品數(shù)據(jù)終端)

　　隨著寶鋼、沙鋼新一輪調(diào)價政策公布，可以看到主流鋼廠對后期鋼市仍顯悲觀，挺價動力不足。

　　三大利空因素導(dǎo)致鋼材市場旺季不旺，鋼廠預(yù)期悲觀

　　**，2015年以來進(jìn)口礦價格跌幅遠(yuǎn)高于鋼價，導(dǎo)致成本支撐下移。截至2015年4月10日進(jìn)口礦**價格指數(shù)報391.6，年內(nèi)累計下降23.8%;普鋼**價格指數(shù)2651.3元/噸，年內(nèi)累計下降12.4%。

　　海關(guān)*新數(shù)據(jù)顯示，2015年3月我國進(jìn)口鐵礦石8051萬噸，同比增長8.9%;1-3月累計進(jìn)口22706萬噸，同比增長2.4%。而2015年1-2月我國粗鋼產(chǎn)量同比下降1.5%，3月份鋼廠減產(chǎn)檢修力度不減，導(dǎo)致鐵礦石供求矛盾加劇。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月下旬會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量161.33萬噸，持續(xù)三旬下降。

　　**，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，房地產(chǎn)市場深度調(diào)整，制造業(yè)需求疲弱，僅靠基建投資難以有效拉動鋼材需求。一季度宏觀經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)將于本周起陸續(xù)公布，多家機(jī)構(gòu)報告預(yù)測一季度GDP增速或在7%左右。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2015年一季度出口同比增長4.9%，進(jìn)口同比下降17.3%，反映了當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)需和外需動力不足。

　　3月份通用設(shè)備、汽車、運輸設(shè)備制造業(yè)出廠價環(huán)比下降0.1%，顯示需求仍顯疲弱。尤其是重卡、工程機(jī)械需求跌至低谷。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)重卡市場2015年3月份共計銷售各類車輛6.6萬輛，同比大幅下降32%;一季度僅銷售13.37萬輛，同比下降34%。2015年3月國內(nèi)27家主要挖掘機(jī)生產(chǎn)企業(yè)累計銷售挖掘機(jī)11085臺，同比下降42.5%;一季度累計銷售挖掘機(jī)16522臺，同比下降49.1%。

　　第三，近幾年鋼鐵業(yè)一直呈低效益態(tài)勢，銀行信貸持續(xù)收緊，鋼廠及貿(mào)易商資金鏈緊繃，一旦市場成交不暢，降價促銷回籠資金成為常態(tài)。

　　步入2015年，鋼市延續(xù)上年低迷態(tài)勢，鋼價再**低，前2月國內(nèi)大中型鋼企虧損33.54億元，由2014年下半年盈利再度轉(zhuǎn)為虧損，資金壓力進(jìn)一步加大。

　　市場一些利多因素尚待觀察：樓市及貨幣政策進(jìn)一步放松、進(jìn)口礦價望止跌企穩(wěn)，鋼材庫存持續(xù)下降

　　首先，隨著330新政落地后一周之內(nèi)，一線城市成交量同比明顯上漲，但三、四線城市刺激有限，樓市**回暖尚待時日。其次，由于礦價快速下跌，澳大利亞第四礦商阿特拉斯4月份會陸續(xù)停止生產(chǎn)，預(yù)計更多高成本礦山將關(guān)停，緩解供求矛盾，進(jìn)口礦價下行空間或有限。今日，鐵礦石、螺紋鋼等黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種普遍反彈。再次，鋼廠及中間庫存壓力持續(xù)減輕。截至2015年4月13日，國內(nèi)主要城市鋼材社會庫存量1465.35萬噸，持續(xù)5周環(huán)比下滑，同比下降18.8%。3月下旬末重點鋼企庫存量1545.18萬噸，較上年同期略增0.2%。*后，為了防止經(jīng)濟(jì)增長失速，仍需加強(qiáng)財政和貨幣政策調(diào)控。央行或?qū)⑼瞥鼋禍?zhǔn)或MLF、PSL等“數(shù)量”型寬松措施，4月中旬經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布以及25日政治局會議前后是可能的時點。

　　總體來看，成本下移、需求疲弱、資金緊張迫使主流鋼廠降價促銷，將進(jìn)一步加重鋼市悲觀預(yù)期。鋼廠復(fù)產(chǎn)跡象略顯，鋼鐵業(yè)供需關(guān)系難有改善，預(yù)計短期內(nèi)鋼市弱勢難改。不過，在進(jìn)口礦價望止跌企穩(wěn)、鋼材庫存持續(xù)下降、財政和貨幣政策放松預(yù)期增強(qiáng)的情況下，不排除后期部分地區(qū)、部分鋼材品種有反彈意愿。